股票市场法则有些人获利,就必须有另外一些

每天花费几个小时的时间研究线路图表、企业财务资料以及投资咨询资料，以寻找十全十美的股票，这似乎是每一位成功的投资者所必须做的事。但是，每个人所遇到的麻烦是大家都在寻找十全十美的股票，并使用相同的情报和相同的分析技术，然而并非每个人都能成功。在股票市场上，有些人获利，就必须有另外一些人亏本。事实上，据估计大约有80%的投资者对其投资结果不满意。

过去10年来，美国80%以上的专家所经营的投资组合，其收益比市场平均数还低。80%1五分之四号称“最佳管理”的投资组合，不论它是共同基金、养老基金、捐赠基金或信托帐户，其收益居然比单买进道·琼斯工业平均数的股票还要差！简单地说，80%的经纪人意见，经济分析、投资组合管理以及投资委员会不仅无用，而且浪费金钱。

尽管泄气，但这一纪录并不寻常。80，20法则弥漫于社会上的每一角落。你看到邻居五金店老板，问问他什么货最畅销。你会发现，20%的五金产品销售额占总销量的80%，其他80%的存货只占总销量的20%，可以视为失败的产品。广告方面也符合80.20法则。每元的广告支出，有80元是浪费的，只有20元真正吸引人们对产品的注意。问题症结所在，当然是很难（即使不是不可能）事先确知哪20元是成功的。广告刊户只好花掉元，以便使20元产生作用。

同样地，大多数人可以回想一下，每天可能只有一至两个小时在真正完成他们所预定要做的事情，一天里的其他时间则用以从事例行的、无法产生效益的活动，我们不知道如何消除那80%的浪费，没有一个人能够在全部时间中统统达到效率的巅峰。投资也是一样。如果将它与现代生活中普遍存在的80%的失败率作比较，为什么有那么多的投资努力产生不了结果，就不值得惊奇了。市场纪录明白地显示，大多数努力是注定要失败的，尽管努力，多数投资者只能望行情兴叹而无利可图。

总之，投资者的问题，职业投资者与业余投资人都一样，是如何跻身那20%的行列，如何达到成功。为了跻身这一行列，必须了解过去为什么有那么多人会失败。简单地说，投资者与专家的失败是由于他们将其精力集中于不重要的投资决策上。更糟的是，他们的偏见妨碍自己作出正确的投资决策。简单地说，他们往往让不相干的事情影响决策，因而使其决策注定失败。

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