一周回顾拜登反弹一堆废话中国股市仍是避

文

GregoryBergman

好消息！就业报告刚刚发布，尽管中国经济放缓以及由于供应链问题而导致的全球经济放缓，但美国经济正在蓬勃发展，2月新增,个工作岗位，好于预期。同时，失业率回落至3.5％。正如预期的那样，平均小时工资增长率为3.0％。

这应该可以减轻投资者的担忧，并终结道琼斯指数的1,点波动，对吗？并不是这样。

这不是年或年，而是相似年。尽管情绪而非经济基本面一直是美国股市的驱动力（衰退会导致衰退，只有崩溃会导致崩溃）；如今，市场情绪甚至似乎并未被经济现实所温和地告知或与之相关。我们本周再次吸取了教训。

回到期货

年，市场崩溃了。重要时刻。道琼斯指数下跌点（22.6％），而标准普尔和威尔希尔5指数均下跌超过18％。标普期货合约下跌29％。总交易量是如此之大，以至于计算机和通信系统不堪重负，使订单无法履行一个小时或更长时间。大笔资金转帐被延迟了数小时，Fedwire和NYSEDOT系统长时间关闭，加剧了恐慌和混乱。

更糟糕的是，五年级最可爱的女孩露西拒绝了我的约会邀请，她的受欢迎程度不仅体现在她的水洗牛仔裤外还穿着三双袜子。

确实是黑暗时期。

虽然有一些基本数据可能促使价格下跌，例如美国商务部宣布出乎意料的高贸易逆差数据，这对美元造成了负面影响，同时又推高了利率，进而对股价造成了下行压力；你知道，利率上升，库存下降。（这就是为什么美联储在担心股价下跌时会降息的原因）。

现在回到年。

大多数市场专家都认为，年的崩盘是恐慌驱动的恐慌，是恐惧的恶性循环，损失的程度可以更多地归因于这种负面情绪，这种情绪来自当地的经济事实或当时提出的税收立法。罪魁祸首是情绪，而不是经济衰退或对经济衰退的恐惧，远远超过年房地产市场崩溃时的金融危机，或年生产大幅放缓和工资下降之前的崩盘。

诺贝尔经济学奖得主罗伯特·J·希勒在崩盘后立即调查了名投资者(名个人投资者和名机构投资者)。根据希勒的说法，对于市场崩溃的原因，最常见的答案是“直觉”。

太好了，试试降息吧。

那么，如果我们是在年，是什么让投资者出于恐慌而恐慌呢？病毒。什么能消除投资者的恐惧并降低波动性？什么会改变他们的直觉？只有对抗该病毒的正面消息。这一点似乎也是唯一的一点，它将防止动荡的市场在经历96个月的股票升值后演变成长期熊市。牛市的平均寿命是57个月。

拜登反弹？一堆废话

本周早些时候，当市场暂时反弹时，我们听说那一定是乔·拜登击败伯尼的“超级星期二”，尽管伯尼·桑德斯可能会吓到从华尔街到主街的经纪人(和理发师)，但值得记住的是，许多市场专家担心特朗普的当选会造成市场混乱。相反，始于奥巴马的牛市在特朗普的领导下变得更加强劲。

然后我们听说市场反弹了，可能是因为美联储本周削减了50个基点，这是自年雷曼兄弟破产以来第一次计划外削减，也是最大的一次削减。

在短暂的反弹之后，《华尔街日报》发表了一篇名为“股票大幅下跌，降息”的文章这篇文章的标题应该更恰当些：“由于降息，股市大幅下跌。”

如果说有什么区别的话，那就是所有的削减只是制造了一个泡沫，并在第二天坏病毒新闻中破灭。现在，人们可以辩称，市场已经对其进行了定价，并对其进行了预期，这实际上让美联储别无选择，但它的表现方式才是问题所在。

在一个即时媒体的世界里，情绪比以往任何时候都更重要，美联储的混合信息可以说让事情变得更糟。

美联储几乎同时表示，不要担心，因为经济强劲，同时表示，他们正在进行紧急降息，因为他们担心经济可能会走弱。

杰罗姆，请告诉我，是哪一个？

我们不需要在美国的电视上看到美联储，也不需要看到乔·拜登美丽的笑容，我们需要看到疾病预防控制中心告诉我们，价值数十亿美元的资源正被有效地用于抗击和遏制这种病毒。

如果美联储吹嘘自己的经济，并表示可能在3月份的预定会议上降息，只是为了稳妥起见，而不是这次突然降息，市场会得到更好的服务。

我们正在与不确定性和由混杂信息引起的更多不确定性作斗争，而不是我们需要的病毒引发的恐慌的解毒剂。

中国股市仍然是避风港

因为没有什么可以撼动

中国经济表现不佳。考虑到其供应链已被切断，无数人感到意外，数百万人无家可归，订购并脱下口罩仅是为了吃饭和聊

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